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电荒或将持续电力股仍将看好

发布时间:2021-10-19 20:02:21 阅读: 来源:地热反射膜厂家

电荒或将持续电力股仍将看好

电荒或将持续电力股仍将看好 更新时间:2011-5-10 11:06:15   近期电力板块持续逆市走强,我们认为电力供求紧张及其持续性是此轮板块启动的根本原因,我们认为电力板块强势还将持续。   2011年仅仅是电力供求紧张的开始,这种局面将在2012年-2013 年进一步持续。4月28日,国家发改委发布了《有序用电管理办法》通知,各地电力运行主管部门应组织指导电网企业,根据调控指标编制本地区年度有序用电方案,及时向社会发布预警信息。通知表明,电力供需形势全年将偏紧。中国电力企业联合会发布一季度《全国电力供需与经济运行形势分析预测报告》,称受电煤供需矛盾等结构性影响,全年全国电力供需形势将“总体偏紧”,局部地区“持续偏紧”,而“十二五”中期更将可能出现大范围缺电难题。   多原因致电力供求紧张   一、电力需求持续旺盛。2011年电力需求增速预计为14%,未来2年预计分别为11.5%和9.8%,总体呈现平稳回落。   二、供给紧张,结构性不平衡显著。火电是我国电力供应的主力军,“计划电,市场煤”是发电企业利用小时及业绩持续下滑的主因。发电企业对火电的投资热情降至低点,高煤价使得现金流紧缺、投资滞后。2009年国家对火电新核准项目缩减,导致新增投资仅为8%,处历史低点。“十二五”期间国家能源建设大方向使得新建机组主要集中在中西部煤炭、风电及水电大省,需求旺盛的华东、华北地区新增核准机组明显偏少,加上电网配套设施未能有效同步,导致华东、华北区域电力供应紧张加剧。   三、火电投资建设周期为18至24个月,使得电力供应持续紧张。电力供求紧张倒逼相关部门加快电价体制改革,CPI高企使电价改革具有短期不确定性和长期确定性。   选股思路   相关受益板块:电力——主要是火电,高耗能产业——钢铁、水泥、化工   电力行业供求拐点已现,2011年电力供求进入“紧平衡”,未来2年还将加剧。供求紧张倒逼相关部门解决“市场煤,计划电”矛盾,行业经营情况有望发生改变,且长期延续。   选股上,首先选低P/E、业绩有支撑。在整体市场流动性偏紧环境下,寻找有业绩支撑、低价低估值,发电机组分布在用电紧张区域的电力股,如国电电力、来水量改善带来业绩大幅上升的黔源电力。   其次,对电价敏感性高,弹性大。电力供求紧张使得电价机制改革加快,CPI的高企使得电价改革具有短期不确定性和长期确定性,现阶段市场情绪热烈或者相关政策出台条件具备时,建议关注对电价敏感性高的公司,如大唐发电、华电国际等。

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